2009 stimulans Kontrollera

Fortsättning från Boom & Konjunkturnedgång Del 1

Reserve Bank har också föreslagit att överskottet, eller delar av den, bör användning för ett annat löne-skatt trade-off. Detta skulle i sin uppfattning, fungera som en "strömbrytare" på "löneinflationen" även om det kan minska besparingar. Nu är frågan om sparande och inflationen är alltför komplexa för att behandlas i en kort artikel, men jag kan konstatera att ovanstående uppgifter är vilseledande. Resultatet av att betala för skattesänkningar av överskottet skulle vara inflationsdrivande och mycket skadligt för betalningsbalans. Det var ingen överraskning att finna att dessa förslag fick stöd av Bernie Fraser, politiskt utsedda till governorship av Reserve Bank och tidigare Treasury tjänsteman. Det har också med våld hävdade att regeringens "investeringar boom" åtminstone dämpa effekten av lågkonjunkturen och dessutom leda till ökad produktivitet inom den närmaste framtiden. Naturligtvis Fraser är touting samma åsikter till journalister. Som redan påpekats är det på grund av den högkonjunktur som vi kommer att ha en depression. Vad vi har haft är inte blomstrande investeringar, men en blomstrande penningmängden. När investeringarna överstiger besparingarna har vi inflation - enkelt är det. En verklig investering boom bara finansieras genom ett sparande boomen. Och uppmuntra verkliga besparingar är något som regeringen har resolut vände sitt ansikte mot.

Problemet är att mycket av de investeringar som har skett är malinvestment, dvs det kommer att visa sig olönsam. För att förklara varför skulle kräva en artikel om sparande, investeringar och den typ av kapital. Ämnen som, milt uttryckt, att det bara verkar vara bristfälligt förstått vid Reserve och finansministeriet. En grafisk exempel på dårskap att bedriva inflationen drivs investeringar boom politik lätt kan hittas i den ekonomiska historien. Weimar tyska hyperinflationen på 1920-talet inledde en enorm investering boomen. Stora investeringar i fabriker, kapitalvaror, kommersiella fastigheter och fastigheter gjordes som vinst steg och räntorna hålls artificiellt låga. Kapaciteten på tyska varv, till exempel, har fördubblats de kämpat för att möta snabbt ökande utländska efterfrågan på fartygsreparationer, en efterfrågan som skapas av en kollapsande växelkurs.

I genomsnitt 30.000 företag etablerade i vart och ett av dessa inflationen plågats år. Inte nog med det kapitalvaror branscher högkonjunktur, investeringar inom finanssektorn exploderade och spekulationer blev frodas. Under 1914 antalet nyligen öppnade banker var 42, år 1923, på höjden av inflationen, det var mer än 400. Sysselsättningen i denna sektor ökade från 100000 år 1914 till ca 380.000 år 1923. Genom 1923 "produktionsförmåga" hade ökat betydligt jämfört med 1913. Men produktiviteten sjönk, produktion av konsumtionsvaror sjönk och det fanns en massiv nedgång i levnadsstandard. När den monetära bryter slutligen tillämpas (vilket de var tvungna att vara) av Dr Schact depression omedelbart in och de flesta av dessa investeringar kollapsade, med tusentals affärsmän ner med dem. Vad vi går igenom nu är bara en mini-version av Weimar tragedi.

Fortsättning följer ...