2009 Stimulus Check

Fortsat fra Boom & Recession Del 1

Reserve Bank har også foreslået, at det overskud, eller noget af det, bør bruger til en anden løn skat trade-off. Dette ville efter deres opfattelse fungerer som ønskede "Afbryderens" på "løninflation» selv om det måske mindske besparelserne. Nu er spørgsmålet om opsparing og inflationen er for komplekst til at blive behandlet i en kort artikel, men jeg kan konstatere, at ovenstående udsagn er vildledende. Resultaterne for at betale for skattelettelser ud af overskuddet ville være inflationær og yderst skadelige for betalingsbalancen. Det kom ikke som nogen overraskelse at opdage, at disse forslag blev godkendt af Bernie Fraser, politisk udpegede til governorship fra Reserve Bank og tidligere Treasury tjenestemand. Det er også blevet kraftigt fremført, at regeringens "investering boom" i det mindste afbøde virkningen af en recession, og desuden føre til øget produktivitet i den nærmeste fremtid. Naturligvis Fraser er touting samme synspunkter til journalister. Som allerede påpeget, er det på grund af højkonjunkturen, at vi vil få en depression. Hvad vi har haft er ikke højkonjunkturerne investeringer, men et blomstrende pengemængden. Når investeringerne overstiger besparelser vi har inflationen - enkelt er det. Et ægte investeringer boom kun kan finansieres af en opsparing boom. Og tilskynde til reelle besparelser er noget, som regeringen har resolut vendt sit ansigt imod.

Problemet er, at mange af de investeringer, der har fundet sted er malinvestment, dvs, det vil vise sig urentabel. At forklare, hvorfor ville kræve en artikel om opsparing, investering og har karakter af investeringsgoder. Fag, for at sige det mildt, at der kun synes at være ufuldstændigt forstået på Reserve og finansministeriet. Et grafisk eksempel på fejlkonstruktion af forfølger inflation drevne investeringer boom politikker let kan findes i den økonomiske historie. Weimar Tysklands hyperinflation i 1920'erne indledte en enorm investering boom. Massive investeringer i fabrikker, kapital, varer, kommerciel ejendomsret og fast ejendom blev foretaget som fortjeneste steg og renten blev holdt kunstigt lave. Kapaciteten af de tyske skibsværfter, for eksempel, blev fordoblet, da de kæmpede for at opfylde hastigt stigende udenlandsk efterspørgsel for skibsreparation, en efterspørgsel skabt af en kollaps valutakurs.

I gennemsnit 30.000 virksomheder er oprettet i hver af disse inflation hylder år. Ikke alene har den kapital, varer industrier boom, investerings-aktivitet i den finansielle sektor eksploderede og spekulationer blev hæmningsløs. I 1914 er antallet af nyligt åbnet banker var 42 i 1923, på højden af inflation, der var mere end 400. Beskæftigelse i denne sektor voksede fra 100.000 i 1914 til omkring 380.000 i 1923. Af 1923 'produktionskapacitet' var steget betydeligt i forhold til 1913. Men produktiviteten faldt produktionen af forbrugsgoder styrtet, og der var et massivt fald i levestandarden. Når monetære pauser blev endeligt anvendes (som de måtte være) af Dr. Schact depression straks sat i, og de fleste af disse investeringer kollapsede, idet tusindvis af forretningsfolk ned med dem. Hvad vi oplever nu, er kun en mini-udgave af Weimar tragedie.

Skal fortsættes ...